因
因幡電機産業株式会社
イナバデンキサンギョウカブシキガイシャ上場卸売業9934EDINET: E02761INABA DENKI SANGYO CO.,LTD.
決算期: 03月期
業種: 卸売業
売上高 (FY25)
3840億円
11.19%営業利益 (FY25)
256億円
19.86%経常利益 (FY25)
267億円
18.19%純利益 (FY25)
188億円
20.23%総資産
2790億円
6.15%自己資本比率
62.0%
—ROE
11.2%
1.20%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
因幡電機産業は、電設資材・産業機器の卸販売を主軸に、「因幡電工」ブランドの空調配管部材や防火区画貫通部材などの自社製品製造販売、さらに信号表示灯で国内外高シェアを誇る子会社パトライトを抱える複合型技術商社である。売上構成は電設資材事業が約71%、自社製品事業が約19%、産業機器事業が約10%で、電設資材の卸販売による薄利多売モデルを自社製品の高粗利で補完する収益構造が特徴だ。FY2025は大都市圏の再開発需要・データセンター向け防災設備・銅価格高騰による電線ケーブル単価上昇・猛暑によるルームエアコン出荷増(国内941万台、前年比+7.3%)が重なり、売上高3,840億円(+11.2%)・営業利益256億円(+19.9%)・ROE11.2%と過去最高業績を達成した。中期経営計画ではローリング方式で2028年3月期に売上高4,300億円・営業利益295億円を目指しており、首都圏シェア拡大・グローバル展開・M&Aによる事業領域拡大・新研究開発施設「イノベーションセンター」建設など成長投資を加速している。自己資本比率61.8%と財務健全性は高く、総還元性向60%程度の株主還元方針も示している。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 電設資材卸売が売上の約71%(2,711億円)を占め、自社製品(約19%)と産業機器(約10%)が補完する。
- 2顧客: 建設・製造業向けに全国の販売網を通じ、大都市圏再開発やデータセンター等の大型物件にも対応する。
- 3価値提案: 「因幡電工」ブランドの空調部材やパトライト製信号灯など自社製品で高付加価値と差別化を実現する。
- 4コスト構造: 売上総利益率16.9%(+0.4pt)と卸主体ながら改善傾向にあり、販管費率は約10.3%で管理されている。
Risks · リスク要因
- 1原材料価格変動: 空調部材の主原料である銅・樹脂の国際価格高騰がコスト増を招き、価格転嫁が遅れると利益を圧迫する。
- 2米国関税政策と為替: グローバル展開加速中の中、米国関税強化や円安進行が調達コストや海外事業採算を悪化させる恐れがある。
- 3天候依存リスク: 空調部材売上はルームエアコン出荷台数に連動し、冷夏や暖冬が発生すると自社製品事業の売上が落ち込む。
- 4価格競争と債権リスク: 建設・設備投資が減速した場合、電設資材卸での価格競争激化と取引先中小業者の倒産増加が懸念される。
Strengths · 強み
- 1自社製品ブランド: 「因幡電工」の被覆銅管・空調配管化粧カバーは業界標準品として広く普及し、価格転嫁力が高い。
- 2子会社パトライトの競争力: 信号表示灯分野で国内外高シェアを持ち、経済産業省グローバルニッチトップ100選に選出されている。
- 3財務健全性: 自己資本比率61.8%・現預金660億円超を保持し、M&Aや設備投資を自己資金で実行できる財務基盤がある。
- 4需要の多様性: 電設資材・自社製品・産業機器の3事業が再開発・省エネ・FA自動化など複数の成長テーマと連動している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中期数値目標: ローリング方式の中期計画で2028年3月期に売上高4,300億円・営業利益295億円の達成を目指している。
- 2首都圏シェア拡大とグローバル加速: 西日本偏重の地域構成を改善すべく首都圏に人材投入し、北米向け「因幡電工」ブランド拡販も推進する。
- 3成長投資: 新研究開発施設「イノベーションセンター」建設を決定し、物流・DX・エンジニアリングへ3年間で重点投資を行う。
- 4株主還元とM&A: 総還元性向60%程度を方針とし、FY2025配当72億円・自己株取得27億円を実施、M&Aによる事業領域拡大も並行して模索する。
Recent Highlights · 直近の動向
過去最高業績の更新: FY2025売上高3,840億円(+11.2%)・営業利益256億円(+19.9%)・純利益188億円(+20.2%)を達成した。
空調需要が追い風: 全国的猛暑でルームエアコン国内出荷941万台(前年比+7.3%)となり、被覆銅管等の主力製品販売が好調に推移した。
データセンター・再開発需要: 大都市圏再開発や製造業設備更新・データセンター向けに防災・受配電設備を大型納入し電設資材が+12.4%増収となった。
キャッシュ創出力の向上: 営業CFが232億円(前年150億円)と大幅改善し、期末現預金残高は660億円超に積み上がっている。
02
業績推移
売上高
3,840億円▲11.2%FY25
営業利益
256億円▲19.9%FY25
純利益
188億円▲20.2%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 2785 | 2937 | 2774 | 2891 | 3169 | 3454 | 3840 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 163 | 186 | 213 | 256 |
| 経常利益 | 145 | 164 | 158 | 176 | 203 | 226 | 267 |
| 純利益 | 94.6 | 116 | 113 | 123 | 154 | 156 | 188 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 2025 | 2122 | 2195 | 2354 | 2456 | 2628 | 2790 |
| 純資産 (自己資本) | 1226 | 1278 | 1357 | 1413 | 1512 | 1623 | 1730 |
| 自己資本比率 (%) | 60.6 | 60.2 | 61.8 | 60.0 | 61.6 | 61.7 | 62.0 |
| 現金及び預金 | 588 | 668 | 730 | 726 | 539 | 615 | 661 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 87.4 | 154 | 141 | 110 | 27.0 | 151 | 233 |
| 投資CF | ▲35.9 | ▲21.8 | ▲21.5 | ▲52.7 | ▲155 | ▲5.8 | ▲105 |
| 財務CF | ▲52.1 | ▲52.5 | ▲57.5 | ▲62.7 | ▲60.4 | ▲70.4 | ▲83.7 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
333.84
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
11.2%
自己資本利益率
ROA
6.7%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比
ElectricalEquipmentAndMaterialsDivision0.3兆70.6%
IndustrialSolutionsDivision0.0兆9.9%
ProprietaryProductsDivision0.1兆19.5%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
1,691人
平均年齢
37.9歳
平均勤続
13.4年
単体 平均年収
915万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
200.00円+10
配当性向
42.6%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
250
FY21
150
FY22
160
FY23
170
FY24
190
FY25
200
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。