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株式会社バローホールディングス
カブシキカイシャバローホールディングス上場小売業9956EDINET: E03207VALOR HOLDINGS CO.,LTD.
決算期: 03月期
業種: 小売業
売上高 (FY25)
8544億円
5.77%営業利益 (FY25)
232億円
1.52%経常利益 (FY25)
262億円
2.25%純利益 (FY25)
137億円
14.31%総資産
4601億円
3.43%自己資本比率
40.9%
—ROE
8.1%
0.60%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社バローホールディングスは、岐阜県に本社を置き、スーパーマーケット(SM)・ドラッグストア・ホームセンター・ペットショップ・スポーツクラブを中心に東海・関西エリアで1,449店舗を展開する総合小売グループである。調達・製造から物流・販売までを一貫して担う「製造小売業」モデルを志向し、青果センターへの切り花専用加工ライン導入や鮮魚対面販売強化など差別化された商品力で来店動機を創出する「デスティネーション・ストア」戦略を深化させている。FY2025の売上高は8,544億円(前年比+5.8%)、営業利益は232億円(+1.5%)と増収増益を達成したが、人件費・水道光熱費・集配送費の上昇で営業利益率は2.7%と依然低水準にある。中期3ヵ年計画(FY2025-2027)では関西圏強化・グループ再編・物流DXを軸に、最終年度の営業収益9,100億円・経常利益300億円を目指す。2030年ビジョンでは「バロー経済圏」構築に向け、自社電子マネー「Lu Vit」(会員504万人)やEC、アマゾンとのネットスーパー協業も推進しており、デジタルと実店舗を融合した顧客接点の多様化が中長期の収益拡大鍵を握る。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: SM事業が営業収益の56.6%を占め、ドラッグ20.7%・HC14.9%がこれを補完する多業態構造である。
- 2価値提案: 調達・製造・物流・販売を垂直統合した製造小売業モデルで独自商品と低コスト供給を両立している。
- 3顧客接点: 1,449店舗網に加え、自社電子マネー「Lu Vit」504万会員・アプリ131万会員でデジタル接点を拡張している。
- 4コスト構造: 名古屋みなとドライ・枚方の物流センターを2024年10月に稼働させ、出店増に対応した物流効率化を進めている。
Risks · リスク要因
- 1低利益率と高コスト環境: 営業利益率2.7%と薄利な中、人件費・光熱費・物流費が継続上昇しており、収益圧迫リスクが大きい。
- 2南海トラフ地震リスク: 店舗の大部分が東海地方に集中しており、大規模地震発生時には事業継続に著しい影響が生じうる。
- 3金利上昇リスク: マイナス金利解除後の金利上昇局面で、有利子負債残高1,285億70百万円の金利負担増大が懸念される。
- 4情報セキュリティリスク: Lu Vitカード等504万会員超の個人情報を保有しており、サイバー攻撃による漏洩時の信用毀損リスクがある。
Strengths · 強み
- 1東海地盤の店舗密度: 東海地方でSM・ドラッグ・HCのドミナント網を形成し、共同物流活用でコスト競争力を維持している。
- 2製造小売インフラ: 自社青果センター・水産加工・切り花専用ラインを保有し、他社が真似しにくい生鮮商品力を持つ。
- 3アークス・リテールパートナーズとの同盟: 「新日本スーパーマーケット同盟」で共同調達・限定商品開発により仕入原価を低減している。
- 4多業態シナジー: SM・ドラッグ・HCを複合した商業施設開発で集客力と収益安定性を高め、単一業態チェーンと差別化している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 12030年1兆円ビジョン: 「バローグループ・ビジョン2030」で営業収益1兆円超・営業利益480億円超・ROIC9%を2030年3月期に目標とする。
- 2関西エリア拡大: 現在500億円規模の関西圏売上高を1,000億円規模へ拡大し、八百鮮・ヤマタ等都市型SM業態を横展開する。
- 3DXとEC強化: ドミナント自社ECのainoma(事業所配送)・ドライブスルー受取に加え、アマゾンとの協業ネットスーパーを拡充する。
- 4グループ再編と省人化: 流通子会社の統合・再編を進め、インストア機器の自動化投資で人手不足に対応し収益性を向上させる。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上高8,544億円(+5.8%)・純利益136億54百万円(+14.3%)と増収増益を達成し、中期計画初年度を黒字で通過した。
2024年10月に名古屋みなとドライ物流センターと枚方物流センターを稼働させ、関西出店増に対応した物流インフラを整備した。
Lu Vitカード会員504万人・アプリ131万人・Lu Vitクレジットカード申込32万口座と自社決済エコシステムが拡大している。
ドラッグストア事業の営業利益が前年比26.2%減の40億17百万円と大幅悪化し、SM事業の利益成長を相殺する構図が課題となっている。
02
業績推移
売上高
8,544億円▲5.8%FY25
営業利益
232億円▲1.5%FY25
純利益
137億円▲14.3%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 5659 | 6781 | 7302 | 7325 | 7600 | 8078 | 8544 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 212 | 201 | 228 | 232 |
| 経常利益 | 161 | 169 | 284 | 241 | 230 | 256 | 262 |
| 純利益 | 79.1 | 64.8 | 126 | 90.1 | 76.0 | 119 | 137 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 3118 | 3839 | 4045 | 4104 | 4171 | 4448 | 4601 |
| 純資産 (自己資本) | 1254 | 1406 | 1552 | 1625 | 1675 | 1793 | 1880 |
| 自己資本比率 (%) | 40.2 | 36.6 | 38.4 | 39.6 | 40.2 | 40.3 | 40.9 |
| 現金及び預金 | 179 | 242 | 293 | 229 | 210 | 288 | 220 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 274 | 309 | 441 | 244 | 362 | 384 | 378 |
| 投資CF | ▲316 | ▲266 | ▲281 | ▲267 | ▲257 | ▲261 | ▲399 |
| 財務CF | 73.0 | ▲5.5 | ▲105 | ▲41.1 | ▲123 | ▲45.6 | ▲46.9 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
257.64
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
8.1%
自己資本利益率
ROA
3.0%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
DIYAndHomeImprovementBusiness0.1兆14.9%0.00兆2.8%
DrugstoreBusiness0.2兆20.8%0.00兆2.3%
FitnessClubBusiness0.0兆1.2%▲0.00兆-4.4%
LogisticsAndFacilityManagementBusiness0.0兆2.5%0.00兆19.8%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆0.5%▲0.00兆-19.3%
PetShopBusiness0.0兆3.6%0.00兆3.5%
SupermarketBusiness0.5兆56.6%0.02兆4.0%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
183人
平均年齢
44.6歳
平均勤続
12.7年
単体 平均年収
705万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
97.00円+4
配当性向
109.7%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
76
FY21
79
FY22
82
FY23
85
FY24
93
FY25
97
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。