株
株式会社サンドラッグ
カブシキガイシャサンドラッグ上場小売業9989EDINET: E03226SUNDRUG CO.,LTD.
決算期: 03月期
業種: 小売業
売上高 (FY25)
8018億円
6.66%営業利益 (FY25)
445億円
8.54%経常利益 (FY25)
438億円
5.05%純利益 (FY25)
308億円
5.58%総資産
4440億円
5.66%自己資本比率
60.7%
—ROE
11.8%
0.10%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
サンドラッグは、ドラッグストア事業(1,124店舗)とディスカウントストア事業・ダイレックス(418店舗)の2セグメントを軸に全国1,542店舗を運営する小売チェーンである。FY2025(2025年3月期)は売上高8,018億円(前期比+6.7%)・営業利益445億円(+8.5%)・純利益308億円(+5.6%)・ROE11.8%と、コロナ禍を挟みながらも2019年以降一貫して増収増益を維持している。ドラッグストア事業は売上5,173億円(+5.3%)でインバウンド需要の緩やかな回復が追い風となった一方、ディスカウントストア事業は売上3,423億円(+9.1%)・営業利益+16.8%と食品価格上昇を追い風に二桁増益を達成した。財務面では自己資本比率60.7%と健全性が高く、営業キャッシュフロー412億円を出店・改装投資(90店新規出店・98店改装)に充てている。中長期的には調剤事業拡充・EC強化・PB開発・デジタル省人化の4軸を成長ドライバーとして位置づけており、業界再編が加速する中でM&Aも積極活用する方針である。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: ドラッグストア事業64%・ディスカウントストア事業43%の2セグメントで売上8,018億円を計上している。
- 2顧客: 全国1,542店舗を通じ、日用品・医薬品・食品を低価格で求める一般消費者にサービスを提供している。
- 3価値提案: 「安心・信頼・便利」をキーワードに、調剤薬局210店併設・PB商品・EC6カ国語対応で専門性と利便性を両立している。
- 4コスト構造: 電子棚札・セミセルフレジなどデジタル省人化投資で販管費率を抑制し、ローコストオペレーションを維持している。
Risks · リスク要因
- 1薬価・調剤報酬改定リスク: 法定の調剤報酬や薬価が改定された場合、調剤事業の収益構造が直接影響を受ける可能性がある。
- 2薬剤師・登録販売者の確保難: 同業他社との採用競争激化で人件費が上昇し、出店計画に制約が生じる可能性がある。
- 3競合激化と物件取得コスト上昇: 業界再編と他業種参入により優良物件の賃料高騰が進み、出店基準を緩和せざるを得なくなるリスクがある。
- 4M&A・のれん減損リスク: キリン堂グループ等持分法投資を含む出資先が計画未達の場合、のれん減損で財務状況が悪化する可能性がある。
Strengths · 強み
- 12セグメント成長エンジン: ドラッグ+5.3%とDS+9.1%の二軸が相互補完し、景気局面を問わず安定成長を実現している。
- 2財務健全性: 自己資本比率60.7%・営業CF412億円と無借金に近い財務基盤が積極出店とM&Aの原資となっている。
- 3調剤専門性: 全国210店で調剤業務を展開し、電子処方箋・マイナ保険証対応で医療機関連携と処方箋需要の取り込みを強化している。
- 4継続的出店力: 年90店新規出店・98店改装を実施し、過去7期で売上を5,881億円から8,018億円へ36%拡大した実績を持つ。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1質の高い多業態出店: 商店街・郊外単独・複合・DSの5業態を立地特性に応じて展開し、年90店超の新規出店ペースを維持する計画である。
- 2調剤事業加速: 電子処方箋・処方箋送信アプリ・施設在宅の拡大で、現行210店から調剤併設店を中心に出店を加速する方針である。
- 3EC基盤刷新と国際展開: EC基盤リニューアルで当日発送比率を拡大し、世界196カ国・6カ国語対応でインバウンド需要を取り込む。
- 4デジタル省人化とPB拡充: 電子棚札・フルセルフレジ導入検討・賞味期限管理システムで生産性を向上し、医薬品・スキンケア中心にPBを拡充する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025増収増益達成: 売上高8,018億円(+6.7%)・営業利益445億円(+8.5%)・純利益308億円(+5.6%)と全指標で過去最高を更新した。
ディスカウント事業が牽引: ダイレックス418店が米を中心とした食品価格上昇を追い風に売上+9.1%・営業利益+16.8%の高成長を記録した。
キリン堂グループ持分法適用: 前期にキリン堂グループを持分法適用会社化し、投資有価証券取得で投資CFが大きく変動した。
年間90店新規出店・21店閉店: 積極出店と不採算店閉鎖を並行し、総資産4,440億円・自己資本比率60.7%の健全財務を維持している。
02
業績推移
売上高
8,018億円▲6.7%FY25
営業利益
445億円▲8.5%FY25
純利益
308億円▲5.6%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 5881 | 6178 | 6343 | 6487 | 6905 | 7518 | 8018 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 341 | 375 | 410 | 445 |
| 経常利益 | 358 | 372 | 382 | 347 | 381 | 417 | 438 |
| 純利益 | 239 | 237 | 253 | 239 | 257 | 291 | 308 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 2622 | 2843 | 3085 | 3258 | 3607 | 4202 | 4440 |
| 純資産 (自己資本) | 1711 | 1868 | 2052 | 2206 | 2363 | 2531 | 2697 |
| 自己資本比率 (%) | 65.2 | 65.7 | 66.5 | 67.7 | 65.5 | 60.2 | 60.7 |
| 現金及び預金 | 702 | 807 | 865 | 893 | 809 | 697 | 650 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 311 | 323 | 318 | 317 | 374 | 412 | 412 |
| 投資CF | ▲136 | ▲140 | ▲179 | ▲207 | ▲285 | ▲749 | ▲354 |
| 財務CF | ▲77.1 | ▲78.6 | ▲80.6 | ▲81.9 | ▲173 | 225 | ▲106 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
262.91
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
11.8%
自己資本利益率
ROA
6.9%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
DiscountStore0.3兆42.7%0.02兆5.2%
DrugStore0.5兆57.3%0.03兆5.8%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
4,413人
平均年齢
34.0歳
平均勤続
8.0年
単体 平均年収
582万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
195.00円+24
配当性向
86.4%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
102
FY21
105
FY22
106
FY23
150
FY24
171
FY25
195
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。