株
株式会社ヤマザワ
カブシキガイシャヤマザワ上場小売業9993EDINET: E03228YAMAZAWA CO.,LTD.
決算期: 02月期
業種: 小売業
売上高 (FY25)
1026億円
0.65%営業利益 (FY25)
-8.2億円
231.36%経常利益 (FY25)
-4.1億円
160.12%純利益 (FY25)
-26.2億円
680.27%総資産
556億円
4.48%自己資本比率
46.7%
—ROE
-9.6%
11.12%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社ヤマザワは山形県を本拠地とし、東北3県(山形・宮城・秋田)でスーパーマーケット70店舗を運営するほか、ドラッグストア事業(ヤマザワ薬品)・食品製造事業(サンコー食品)を擁する地域密着型の食品小売グループである。売上構成はSM事業が約87%を占め、ドラッグストア事業が約12%を補完する。FY2025(2025年2月期)の売上高は1,026億円と前年比+0.7%とほぼ横ばいだったが、営業損失8億円・経常損失4億円・純損失26億円と前期の黒字から一転して赤字に沈んだ。純損失の拡大は主に店舗減損損失13億円の計上によるもので、ROEは-9.6%まで悪化し純資産が28億円減少した。競争環境はドラッグストアや大手ディスカウンター、EC台頭による業態横断競争が激化しており、価格転嫁しきれないコスト高(光熱費・物流費・人件費)が収益を圧迫している。FY2026～FY2028を対象とする第4次中期経営計画では、早期黒字化・不採算店整理・ドラッグ調剤強化・楽天ポイント連携によるデジタルマーケティング推進を軸に、経常利益率3%の回復を目指す方針を掲げている。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: SM事業が売上高897億円(全体の87%)を占め、ドラッグストア事業128億円が補完する2本柱構造である。
- 2顧客: 山形・宮城・秋田の東北3県在住の消費者に、70店舗の食品スーパーと地域密着サービスを提供している。
- 3価値提案: 独自惣菜ブランド・移動スーパー「とくし丸」28台・楽天Edyポイント連携で利便性と差別化を訴求している。
- 4コスト構造: 仕入れコスト・光熱費・人件費・設備投資(改装17店舗予定)が主要コストで、デリカセンター活用によるローコスト化を推進している。
Risks · リスク要因
- 1業態横断競争の激化: ドラッグストアや大手ディスカウンター、EC拡大によりSM事業の客数・単価が恒常的に圧迫されるリスクがある。
- 2減損リスクの継続: FY2025に13億円の減損損失を計上済みで、不採算店が残存する場合は追加の資産評価損が発生する可能性がある。
- 3コスト高騰の収益圧迫: 仕入れ価格・光熱費・物流費・建設費・採用コストが同時に上昇しており、目標経常利益率3%の達成を困難にしている。
- 4人材確保・育成リスク: 東北地方での労働人口減少と採用競争激化により、出店計画の遅延や店舗オペレーション品質低下が業績に影響し得る。
Strengths · 強み
- 1東北3県でのドミナント展開: 山形県44店・宮城県19店・秋田県7店と集中出店し、地域知名度と物流効率で優位性を持つ。
- 2食品製造の内製化: サンコー食品のデリカセンターが惣菜を内製供給し、品質差別化とSM事業のローコスト化に貢献している。
- 3SM×ドラッグのグループ連携: 同一グループ内のSMとドラッグストアが楽天ポイントカードで顧客データを共有し、販促効率を高めている。
- 4移動スーパー事業: 「とくし丸」28台を東北3県で運営し、高齢化・買物難民問題に対応した地域インフラとして競合が少ないニッチを確保している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1第4次中計(FY2026～FY2028)で早期黒字化を最優先とし、不採算店整理・改装17店舗・薬品調剤中心の新規3店舗出店を実施する予定である。
- 2楽天ポイントカード移行により会員1億人超の顧客基盤を活用したデータマーケティングを強化し、新規客獲得と売上伸長を目指す。
- 3AI自動発注・セルフレジ拡大・デリカセンター活用によるDX推進でローコストオペレーションを実現し、人件費比率の改善を図る。
- 4グループ物流の整理・統合とSM・薬品事業の仕入れ連動を進め、スケールメリットによるコスト削減でグループ一体運営を深化させる。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025は売上1,026億円(+0.7%)も営業損失8億円・純損失26億円と前期比大幅悪化し、ROEが-9.6%に落ち込んだ。
減損損失13億円を計上(前期比+9億円)し、2024年8月に「大曲中央店」(秋田県)を閉店、不採算店整理を加速させた。
2024年3月に自社ポイントカード「にこかカード」を廃止し「ヤマザワEdy-楽天ポイントカード」へ切り替え、デジタルマーケティング基盤を刷新した。
FY2025に6店舗の改装を完了し、太陽光パネルを累計15店舗に導入、「健康経営優良法人2024」(大規模法人部門)にも認定された。
02
業績推移
売上高
1,026億円▲0.7%FY25
営業利益
-8.2億円▼231.4%FY25
純利益
-26.2億円▼680.3%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 1107 | 1097 | 1129 | 1107 | 995 | 1019 | 1026 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 11.0 | 7.1 | 6.3 | -8.2 |
| 経常利益 | 2.8 | 7.0 | 24.1 | 11.6 | 9.3 | 6.8 | -4.1 |
| 純利益 | -2.4 | -2.2 | 8.8 | 3.7 | 2.0 | 4.5 | -26.2 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 494 | 503 | 509 | 494 | 543 | 582 | 556 |
| 純資産 (自己資本) | 287 | 282 | 287 | 288 | 286 | 289 | 260 |
| 自己資本比率 (%) | 58.0 | 56.0 | 56.4 | 58.4 | 52.8 | 49.6 | 46.7 |
| 現金及び預金 | 59.3 | 67.4 | 72.8 | 57.2 | 49.3 | 56.1 | 53.3 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 31.6 | 33.8 | 56.9 | 22.5 | 19.3 | 16.3 | 33.2 |
| 投資CF | ▲7.2 | ▲24.3 | ▲36.0 | ▲31.1 | ▲71.3 | ▲35.4 | ▲24.0 |
| 財務CF | ▲11.1 | ▲1.4 | ▲15.5 | ▲7.0 | 44.0 | 26.0 | ▲12.0 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
—
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
—
自己資本利益率
ROA
—
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
DrugstoreBusiness0.0兆12.5%▲0.00兆-1.3%
FoodManufacturingBusiness0.0兆0.0%▲0.00兆-5966.7%
SupermarketBusiness0.1兆87.5%▲0.00兆-0.3%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
952人
平均年齢
41.7歳
平均勤続
17.0年
単体 平均年収
499万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
40.50円
配当性向
—%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
41
FY21
41
FY22
41
FY23
41
FY24
41
FY25
41
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。